（来源：华泰期货）
粕类市场要闻与重要数据
期货方面，上周末收盘豆粕2609合约2979元/吨，环比下跌24元/吨，跌幅0.8%；上周末收盘菜粕2609合约2324元/吨，环比下跌63元/吨，跌幅2.64%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2940元/吨，环比上涨10元/吨，现货基差M09-39，环比上周34；江苏地区豆粕现货价格2860元/吨，环比持平，现货基差M09-119，环比上涨24；广东地区豆粕现货价格2840元/吨，环比下跌30元/吨，现货基差M09-139，环比下跌6。福建地区菜粕现货价格2340元/吨，环比下跌50元/吨，现货基差M09+16，环比上涨13。
豆粕：国际方面，巴西国家商品供应公司表示，截至05月08日当周，巴西2025/26年度大豆收割进度为98.30％，较上周进度增加快3.60%。去年同期的收割进度为98.50%。截至5月6日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为34.3%，高于一周前的18.3%。当前阿根廷一季大豆收货进度为45％，晚播大豆的收获进度12%。
国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2026年第19周国内全样本油厂大豆到港共计31.6船约205.4万吨大豆。其中华东及沿江5.7船，山东及河南6.5船，华北及西北5.9船，东北2船，广西3船，广东5船，福建3船，云南0.5船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第19周国内油厂大豆实际压榨量153.62万吨，较上一周实际压榨量减8.84万吨，较预估压榨量高6.51万吨；实际开机率为42.3%。2026年第19周，全国油厂大豆库存继续上升至593.26万吨，较上周增加60.83万吨，增幅11.42%，同比去年增加58.35万吨，增幅10.91%；全国油厂豆粕库存继续下降至34.1万吨，较上周减少9.33万吨，减幅21.48%，同比去年增加23.98万吨，增幅236.96%。截止5月14日的前一周，全国豆粕共成交258.54万吨，环比增加246.39万吨，日均成交43.09万吨，日均环比增加37.2万吨，增幅609.30%，其中现货成交9.08万吨，远月基差成交267.62万吨。豆粕提货总量为107.86万吨，环比增加76.55万吨，日均提货17.98万吨，日均环比增加2.32万吨，减幅为14.83%。
菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至5月8日沿海油厂菜籽压榨量7.4万吨，较上周增加2.40万吨；沿海油厂菜油产量为3.11万吨，较上期增加1.02万吨；沿海油厂菜粕产量为4.22万吨，较上期增加1.37万吨；沿海油厂菜油提货量为2.43万吨，较上期增加0.63万吨；日沿海油厂菜粕提货量为3.90万吨，较上期增加0.58万吨。
参考资讯来源：钢联数据
市场分析
本周USDA出口报告表示，5月7日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增10.2万吨，为市场年度低点，较之前一周减少28%，较前四周均值减少60%；当周，美国大豆出口装船为67.1万吨，较之前一周增加26%，但较此前四周均值减少2%。巴西国家商品供应公司公布，巴西2025/26年度大豆产量预计将达到创纪录的1.801亿吨，高于4月预估的1.7915亿吨。巴西全国谷物出口商协会预计巴西5月大豆出口量料达1,600万吨，上周预估值为1,453万吨。
本周美豆与国内豆粕价格整体走出先涨后跌行情。前期美方访华之行落地，市场对中美达成新一轮大豆采购协议抱有较高预期，叠加本月USDA供需报告下调美豆库存，且库存数据低于市场预估，市场看涨情绪较为高涨，两大利好共同助推豆类价格强势上行。中美会谈结束后，市场并未释放出新的大豆采购合作相关消息，叠加巴西大豆集中到港，国内下游终端需求整体偏弱，市场供应基本面趋于宽松，豆粕价格冲高后快速回落。现阶段豆类价格预计以区间震荡为主，后市行情定价将逐步回归美豆成本基本面。后续中美大豆采购谈判仍存在推进空间，加之主产区天气异动带来的种植端潜在风险，豆类市场行情仍有一定上涨空间。后续需持续关注美豆供需情况、产区天气、巴西大豆到港以及相关政策变
化动态。
策略
谨慎偏强
风险
政策变动
（来源：华泰期货）