（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
期货方面，本周收盘红枣2609合约9305元/吨，环比上周上涨40元/吨，涨幅0.43%。据钢联数据，现货方面，河北一级灰枣现货价格7900元/吨，环比上周持平，现货基差CJ09-1405，环比上周下跌40。
据Mysteel农产品调研数据统计，本周36家样本点物理库存在11085吨，较上周减少35吨，环比减少0.31%，同比增加3.79%。2025产季新疆主产区灰枣收购均价5.65元/公斤，河北销区市场一级成品价格参考7.80-8.30元/公斤，阿克苏到沧运费参考450元/吨，毛利润折合0.85元/公斤，较上周利润持平。销区方面，本周河北市场停车区到货较上周略减，各等级价格参考超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，二级6.70-7.00元/公斤，三级5.20-5.80元/公斤；河南市场红枣现货价格趋弱运行，参考特级价格9.00-9.80元/公斤，一级8.00-8.80元/公斤，二级6.50-7.00元/公斤，三级5.50-5.80元/公斤；本周广东如意坊市场价格弱稳运行，参考市场超特11.50-13.50元/公斤，特级9.30-10.50元/公斤，一级8.20-9.30元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤。以上实际成交根据市场货源产地、品质的不同价格不一。
市场分析
本周红枣市场延续低位震荡，消费淡季与高库存压制叠加，上行驱动不足。期货方面，主力合约窄幅整理。现货方面，产区价格持稳，销区购销平淡，下游按需采购。新季枣树已进入初花期，较往年提前约半个月，农户积极进行田园管理，整体长势良好，但需关注后续天气及虫害扰动。销区市场到货量增减不一，价格弱稳运行，河北、河南市场质量参差不齐，广东市场到货增加但成交一般，时令水果上市形成替代分流。库存方面，样本点去库速度持续放缓，同比仍有增幅，社会总库存处近年同期高位，去库压力未见有效缓解，端午备货提振效应有限。综合来看，短期市场仍将以震荡整理为主，重点关注产区花期天气变化、坐果情况以及库存去化节奏。
策略
中性。
风险
终端消费持续清淡、时令水果分流、库存去化缓慢、新季虫害天气扰动
（来源：华泰期货）