2026年1月29日，内盘期货多数收涨，沪银收涨逾8%，沪金涨近8%，国际铜涨7%，沪铜涨逾6%，燃油涨4%，焦煤、原油、沥青、焦炭、低硫燃油涨逾3%；多晶硅收跌逾4%，碳酸锂跌逾3%。
“贵金属价格大幅上涨的核心驱动因素是全球地缘政治不确定性显著上升，引发市场避险情绪高涨。此外，美联储持续释放降息信号也是支撑贵金属涨势的关键宏观因素。”上海钢联稀贵金属资讯部贵金属分析师黄廷分析，美国经济数据超预期走弱，凸显贵金属的防御性价值。短期资金情绪和结构性短缺引发逼仓行情，更加速了价格上涨。
分品种来看，2026年贵金属牛市已呈现显著的分化特征，主要体现在品种间涨幅差异扩大及波动率攀升。白银由于受到海外资金面驱动，现货供应严重短缺，价格涨幅远超其他贵金属。黄金则相对稳健上行，主要受避险需求和美联储降息预期支撑。铂钯表现亦呈现分化。铂金受供应短缺（如南非电力问题）和氢能产业需求提振。钯金因新能源汽车普及削弱其汽车催化剂需求，市场转向过剩。