冰冻三尺，非一日之寒。
2025年上半年，集成灶行业步入深度调整期，头部企业业绩普遍承压。火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器“四小龙”营收与利润均出现大幅下滑，行业整体面临严峻挑战。
头部企业业绩集体承压
火星人2025年半年报显示，报告期公司实现营业收入3.74亿元，同比下降46.30%；归属上市公司股东的净利润-1.24亿元，同比下降400.99%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润-1.29亿元，同比下降460.11%。
其中第二季度，公司营业收入为2.12亿元，同比下降39.3%；归母净利润亏损6937万元，同比下降1767.7%；扣非归母净利润亏损7360万元，同比下降3638.2%。
财报显示，火星人主力产品集成灶上半年营业收入约为3.15亿元，同比下降47.05%；毛利率为40.22%，同比下降7.69%。
对于业绩下降原因，火星人在财报中表示，集成灶行业当前面临严峻的挑战：消费信心波动与消费分级加剧，叠加房地产市场持续深度调整，新房需求收缩明显，对高度依赖前装属性的集成灶市场冲击尤为突出；同时，线上渠道快速迭代，重构了以往以建材渠道为主的销售模式，许多企业在渠道转型中面临方向不清与策略滞后等问题，进一步加剧结构性压力。
不过，火星人也表示，坚信以集成灶、集成洗碗机为代表的高端集成厨房电器仍是未来核心趋势。当前挑战正加速行业洗牌，头部企业通过智能化升级、功能模块化创新及全屋场景融合重塑竞争力。未来，伴随房地产政策回暖带动市场信心恢复，集成灶行业有望穿越周期，迎来新一轮增长。
集成灶“四小龙”的另外三家也是相似的处境。浙江美大2025年上半年营收2.12亿元，同比下降53.8%；归母净利润为1228万元，同比下降87.4%；扣非归母净利润为1069万元，同比下降89.0%。
亿田智能2025年上半年营收1.74亿元，同比下降49.09%；归母净利润为-7168.57万元，同比下降507.01%；扣非归母净利润为-7934.07万元，同比下降901.21%。
帅丰电器2025年上半年营收1.30亿元，同比下降44.15%；归母净利润为329.79万元，同比下降91.80%；扣非归母净利润为-452.21万元，同比下降114.08%。
在半年报中，对于业绩下滑的原因，三家同样提到了房地产市场持续不景气、居民收入及收入预期降低、消费降级等类似的影响。
行业整体持续深度调整
奥维云网数据显示，在“国补”的带动下，上半年家电市场取得了不错的增长。2025年上半年中国家电大盘(不含3C)零售额4537亿，同比增长9.2%。然而即便在以旧换新的加持下，集成灶却依然表现低迷，上半年零售额65.7亿元，同比下滑27.6%。
事实上，早在2023年甚至更早时候，集成灶就已经开始转向，从原来“黑马”增长态势转向下行。数据显示，2023年，我国集成灶零售额为249亿元，同比下滑4%；销售量278万台，同比下滑4.2%。2024年，下滑态势进一扩大，我国集成灶零售额同比下降30.6%至173亿元。
分析人士认为，相比其他厨电品类，集成灶更强调前期规划和安装，与房地产关联更强，相关数据显示，2025年上半年，房地产仍处于深度调整过程中。此外，集成灶对于消费人群有一定要求，房屋结构、房屋大小、与橱柜的结合，都是影响集成灶能否安装的因素。
从消费市场来看，集成灶单价偏高，而目前消费者追求产品性价比，或者是更加灵活的产品，影响市场销售，相比传统烟灶产品，集成灶受到的影响更大。
分析人士表示，政策红利给集成灶行业带来了一定的希望，据奥维云网预测，2026年集成灶市场将迎来大换新。但从长远来看，集成灶要看的还是房地产环境以及消费信心的改善。同时，行业也应该重新审视，想要回到几年前的“突飞猛进”的火爆场面，目前来看是不太可能的，这要集成灶玩家需要更加理性，放低心理预期。
路在何方？
面对集成灶“生死时刻”，“四小龙”给出了各自的反应。
7月15日，亿田智能发布《关于终止募集资金投资项目并将剩余募集资金永久补充流动资金的公告》，公告显示，亿田智能终止“环保集成灶产业园（二期）项目”和“品牌建设与推广项目”的建设，并将剩余募集资金永久补充流动资金，剩余资金规模为4.96亿元。
亿田智能方面表示，考虑到目前公司经营所面临的客观环境已经发生较大变化，公司当前需更加聚焦现有业务的高质量发展并提升公司盈利能力。
今年6月，中证鹏元发布亿田智能2025年跟踪评级报告，报告显示，2024年亿田智能主要产品集成灶、集成水槽和集成洗碗机产能利用率分别下降至 50.59%、25.67%，产能未充分利用。而在2023年，集成灶、集成水槽和集成洗碗机产能利用率分别为89.20%、73.80%。
今年4月，亿田智能发布公告表示，其全资子公司甘肃亿算智能科技有限公司、燧原智能科技（庆阳）有限公司和庆阳市人民政府签署了《共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议》。合作内容包括建设庆阳国产十万卡算力集群及AI示范应用项目等。
浙江美大在半年报中表示，公司基于对智能驾驶行业发展前景的看好，同意公司以人民币100,833,551.50元认购魔视智能科技（上海）有限公司（以下简称“魔视智能”）新增注册资本100,283美元，同时以人民币9,166,448.50元受让Motovis Limited持有的魔视智能注册资本22,791美元，合计投资金额1.1亿元。
资料显示，魔视智能是一家专注于自动驾驶与高级辅助驾驶技术研发与量产的创新科技公司。公司以人工智能算法为核心，提供从环境感知、路径规划到决策控制的全栈式智能驾驶软硬一体解决方案，覆盖行车、泊车等场景，并在乘用车及商用车量产市场占据重要地位。浙江美大认为，本次投资有助于公司把握智能驾驶行业增长机遇，分享行业成长红利，进一步提升股东回报。
帅丰电器表示，公司一直坚持厨电领域横向扩展，不断丰富产品品类。除集成灶外，公司已相继配套水槽、洗碗机、集成水槽、嵌入式厨电、燃气热水器、橱柜、集成烹饪中心、集成水洗中心、烟机灶具等系列产品，同时公司正在逐步推进整橱、全屋定制的布局，产品矩阵逐渐完善，致力于为消费者提供一站式集成智慧厨房解决方案。
火星人则是加码机器人赛道，今年2月，火星人在互动平台表示，公司参股北京星动纪元科技有限公司和戴盟（深圳）机器人科技有限公司，是聚焦于通用人工智能（AGI）前沿应用以及专注研发和生产真正可商用的多系列通用仿人机器人产品等的新兴公司，公司对上述两家公司的投资比例较小，公司将持续关注人工智能和机器人领域的最新动态，并继续专注于主营业务，保持稳健经营的策略。
行业人士认为，集成灶行业已告别高增长阶段，进入存量竞争与转型探索期。短期复苏仍高度依赖房地产回暖与消费信心修复，但长期而言，企业必须跳出传统依赖新房安装的路径，转向存量换新、智能集成与全厨房场景解决方案。行业将加速分化，具备技术储备、敏捷渠道能力和生态整合能力的品牌，更有可能抓住换新政策与智能化趋势，找到第二增长曲线。跨界布局虽显急切，却也反映出企业寻求突围的迫切心态。未来几年，集成灶或许不会消失，但一定会重新定义。
(家电网® HEA.CN)